ayx爱游戏官网登录:每周股票复盘：安集科技（688019）研发进展与产能布局受关注

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　　截至2025年12月26日收盘，安集科技（688019）报收于217.8元，较上周的204.6元上涨6.45%。本周，安集科技12月24日盘中最高价报224.9元。12月22日盘中最低价报204.22元。安集科技当前最新总市值367.11亿元，在电子化学品板块市值排名1/34，在两市A股市值排名518/5178。

　　来自机构调查与研究要点：公司电镀液及添加剂研发完成核心技术突破，产品研究开发及验证按计划进行。

　　来自机构调查与研究要点：公司参与研发的多款硅溶胶已在抛光液产品中应用，自产氧化铈磨料实现量产供应。

　　来自机构调查与研究要点：随着先进制程发展，CMP工艺步骤增加，带动抛光材料需求增长。

　　来自机构调查与研究要点：公司前五大客户销售占比调整，因新客户与新产品导入取得进展，客户结构持续优化。

　　来自机构调查与研究要点：研发费用增长主因研发项目增多及股份支付费用摊销上升，未来将持续增加研发投入。

　　竞争的存在是商业发展规律，相信良性、积极的竞争环境可以使整个行业有更好的发展。对于安集而言，公司会持续专注自己的成长，凭借现存技术积累和创新迭代能力，持续与客户深度合作保持市场地位稳固，并将竞争压力转化为优化动力，从研发技术、客户服务质量、团队建设等多个角度逐步提升，巩固核心竞争力。

　　首先在技术能力方面，通过20年的研发积累，依托完整的知识产权体系，公司完成了“3+1”技术平台的搭建，部分技术已达到国际领先水平，研发能力和技术水平具有竞争力；其次，在服务模式方面，公司更加贴近市场和客户的真实需求，响应速度快、灵活性高，能够为客户提供良好、紧密、一站式的服务；此外，公司布局的核心原材料自主可控供应能力，提升了公司的产品性能和供应安全保障，逐步加强公司的竞争优势。

　　公司对于原材料自主可控的品类是有选择性的，重点在于强化核心原材料自主可控的能力，提升自身产品的稳定性和竞争力，并确保战略供应。截至目前，公司参与研发的多款硅溶胶已在公司多款抛光液产品中应用，实现销售；自产氧化铈磨料应用在公司产品中测试论证进展顺利，多款产品已通过客户端的验证并实现量产供应，并在提升产品技术水平方面取得进展。

　　随着制程节点的进步，多层布线的数量及密度增加，CMP工艺步骤增加，其耗用量也会相应增加，同时，更先进的逻辑芯片工艺可能会要求抛光新的材料，为抛光液带来了更多的增长机会。同样地，对于存储芯片，随着由2D NND向3D NND演进等技术变革，使CMP工艺步骤也会随之增加，带动CMP抛光材料的需求量。

　　公司会结合中长期战略方向、业务及市场情况规划产能布局，把握产线建设和投产的节奏，充分的利用上海浦东金桥、宁波北仑及上海化工区三大生产基地差异化特点，确保稳定供应的同时满足新的增长需求。

　　关于电镀液及添加剂产品，不同于抛光液、清洗液等耗材，其会长期留存于晶圆内部，直接或间接影响芯片的性能，因此客户在供应商选择上更为审慎，验证和放量周期可能在前期会比预期长一些。公司多年前真正开始启动电镀液及添加剂研发以来，仅用几年的时间便完成核心技术突破与客户认可，当前产品已覆盖多种电镀液及添加剂品类。电镀液本地化供应进展顺利，持续上量；集成电路大马士革电镀液及添加剂、先进封装锡银电镀液及添加剂、硅通孔电镀液及添加剂开发及验证按计划进行。

　　公司在台湾有注册成立全资子公司，我们在持续投入并深化本地布局。目前，台湾设立了本地实验室，管理团队和研发团队规模也在稳步扩大，整体技术实力与服务能力正处于持续提升阶段。运营方面，目前在台湾市场销售的产品主要由大陆生产基地制造生产。

　　对于功能性湿电子化学品板块，公司致力于攻克领先技术节点难关并提供对应的产品和解决方案，持续拓展产品线布局，目前已涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液等多种产品系列。目前，部分产品已确定进入了规模化增长阶段，公司将持续拓展产品线布局，逐步提升功能性湿电子化学品的市场占有率，尽快成为国内市场的主流供应商。

　　研发费用增长主要源于研发项目数量多、活动频繁，从侧面也体现公司与客户的深度互动增强；另一因素是股份支付费用下半年摊销较多所致。公司作为研发驱动型企业，随市场和客户的真实需求的变化，会有很多研发投入的需要，未来会持续增加研发投入，研发费用率可能会随着营业收入的增长有小幅度的波动，但研发费用的绝对值会保持一定的增长。

　　公司三大产品平台项下拥有众多不一样的产品，不一样的产品间会因为不同制程、不同应用工艺等而产生一些范围的毛利率差异。同时，随着不一样的产品的上量节奏原因，公司综合毛利率会在短期内小幅波动。长远来看，公司毛利率将以“长期稳健”为核心导向，会将综合毛利率控制在健康区间内，以支撑后续研发投入与产能布局。

　　近几年，公司依循既定发展路径与市场拓展规划高效推进各项计划，在新订单、新客户、新应用的获取及各产品导入等方面均取得显著进展，产品结构和客户分布得到进一步拓展，市场渗透度在深度与广度上同步上升，使得前五大客户的出售的收益在绝对值稳健增长的情况下，公司的客户结构也得到进一步优化。

　　公司于2025年10月31日召开第三届董事会第二十五次会议决议，2026年2月1日后若“安集转债”再次触发有条件赎条款，公司董事会将另行召开会议决定是不是行使“安集转债”的提前赎权利。

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